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< 5 Jahre
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Discount-Zertifikate beziehen sich auf einen Basiswert, meist eine Aktie oder ein Index, und werden mit einem Abschlag (Discount) im Verhältnis zum aktuellen Preis des Basiswerts verkauft. Die Laufzeit eines Discount-Zertifikats ist zeitlich begrenzt. Die Höhe der Rückzahlung hängt vom Preis des Basiswerts an einem festgelegten Stichtag ab.
Die Art der Rückzahlung erfolgt, je nach den Emissionsbedingungen des Zertifikats entweder als fester Geldbetrag oder als Lieferung des Basiswerts, etwa eine bestimmte Anzahl von Aktien. Der Rückzahlungsbetrag wird von vorneherein mit einem Maximalbetrag gedeckelt (Cap). Bei manchen Zertifikaten wird außerdem festgelegt, dass ein bestimmter Minimalbetrag nicht unterschritten werden darf. Der Anleger erhält außerdem keine Dividenden oder sonstige Ausschüttungen.
Wie hoch ist der Discount?
Die Höhe des Discounts ist abhängig vom Zeitpunkt des Kaufs, weil der Preis des Zertifikats im Takt mit dem Preis des Basiswerts schwankt: Fällt der Preis des Basiswerts, sinkt der Preis des Zertifikats. Umgekehrt steigt bei steigendem Basiswert der Preis des Zertifikats – allerdings nur bis zur Höhe des „Deckels“. Am Ende der Laufzeit des Zertifikats tendiert der Discount gegen null, wenn der Cap höher liegt als der Basiswert.
Wie erfolgen die Rückzahlungen?
Bei Discount-Zertifikaten richten sich die Rückzahlungen nach dem Wert des Basiswerts:
- Liegt am festgelegten Stichtag der Preis des Basiswerts höher als der maximale Auszahlungsbetrag oder stimmen beide überein, wird der Auszahlungsbetrag in bar ausgezahlt.
- Liegt am festgelegten Stichtag der Preis des Basiswerts unter dem in den Emissionsbedingungen festgelegten Auszahlungsbetrag, erfolgt ein Barausgleich oder der Basiswert wird an den Zertifikate-Besitzer geliefert. Bei stark fallenden Kursen des Basiswerts können so teilweise heftige Verluste auftreten.
Vorteile: |
Nachteile: |
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Sicherheit:
Discount-Zertifikate bieten eine gewisse Sicherheit für das eingesetzte Kapital, mehr nicht. Zugleich sollten Anleger immer die allgemeinen Sicherheitsregeln für Zertifikate und für Inhaberschuldverschreibungen im Auge behalten.
Geeignet für:
Anleger, die auf eine Seitwärtsbewegung und leicht fallende Kurse des Basiswerts spekulieren.
Aufgepasst:
Eine ständige Beobachtung der Veränderungen des Basiswerts sollte für den Anleger Pflicht sein, um in Erwartung stark fallender Kursen ggf. noch aus dem Discount-Zertifikat auszusteigen.
